كيف تؤثر أسواق الأسهم
سوق الأوراق المالية هي سوق حيث يمكن للناس شراء وبيع الأسهم في الشركات، مثل Apple أو Tesla. يبحث المستثمرون عادة عن مكاسب طويلة الأجل، في محاولة لبناء ثرواتهم بشكل مطرد بمرور الوقت.
تعمل سوق الأوراق المالية كنوع من الخاطبة، حيث تقوم بربط بائعي الأسهم بالمشترين المهتمين. ومع ذلك، تشير الأبحاث الحديثة إلى أن المستثمرين يرتكبون أخطاء منهجية عند معالجة المعلومات الجديدة التي يمكن استغلالها بشكل مربح من قبل الآخرين.
تسمح سوق الأوراق المالية للناس بشراء وبيع الملكية الجزئية للشركات المتداولة علنًا. تسمى هذه العملية اكتشاف الأسعار، والتي تساعد في تحديد قيمة الشركات. يتأثر ارتفاع وانخفاض أسعار الأسهم بالعديد من العوامل، بما في ذلك معنويات المستثمرين والظروف الاقتصادية. عادة ما يكون المستثمرون مدفوعين بالجشع والخوف، ويمكن لهذه المشاعر أن تدفع السوق. يمكن أن يدفع الجشع المستثمرين إلى ملاحقة الأرباح والاستثمار في الشركات بأسعار أعلى من قيمتها، في حين يمكن أن يتسبب الخوف في بيع المستثمرين في حالة ذعر أثناء انحدار السوق.
أظهرت الدراسات الحديثة أن تأثير معنويات المستثمرين على سيولة سوق الأوراق المالية يعتمد على خصائص محددة لكل بلد. على سبيل المثال، استخدم تشونداكادان ونيدومبارامبيل (2021) مصطلحات البحث على جوجل لقياس اهتمام المستثمرين أثناء جائحة كوفيد-19 ووجدوا أن زيادة التغطية الإعلامية تسببت في تقلبات أعلى في أسواق الأسهم الأوروبية. وعلاوة على ذلك، تظهر نتائج نماذج الانحدار الكمي للوحة ذات التأثيرات الثابتة أن التأثيرات المتوسطة لمشاعر المستثمرين الإيجابية والسلبية غير متجانسة عبر توزيعات العائدات والتقلبات.
كيف تؤثر أسواق الأسهم على سلوك المستثمرين؟
يعد تقلب أسواق الأسهم محركًا رئيسيًا لسلوك المستثمرين، وفهم كيفية تأثير هذه الظاهرة على السوق يمكن أن يساعدك في اتخاذ قرارات استثمارية أكثر استنارة. من خلال التعرف على التحيزات السلوكية مثل النفور من الخسارة وسلوك القطيع وتحيز الحداثة، يمكنك التنقل بين تقلبات السوق وتجنب اتخاذ قرارات بيع غير عقلانية أو بيع ذعر خلال فترات التقلب.
التقلب هو جزء طبيعي من سوق الأسهم وغالبًا ما يكون ناتجًا عن أحداث خارجية، مثل الأخبار الاقتصادية التي تختلف عن التوقعات أو تغيير في السياسة النقدية (على سبيل المثال، حملة رفع أسعار الفائدة التي يقوم بها بنك الاحتياطي الفيدرالي لمكافحة التضخم). قد يكون سبب ذلك أيضًا تطورات جيوسياسية أو اضطرابات سياسية.
ومع ذلك، لا تشير جميع تغييرات أسعار الأسهم إلى مشاكل أساسية في الشركة أو أساسياتها. بدلاً من ذلك، يمكن أن تكون هذه الاختلافات ناجمة عن تحيزات المستثمرين مثل المبالغة في رد الفعل أو رد الفعل غير الكافي والتحيز التأكيدي، مما قد يغذي سلوك القطيع ويزيد من أسعار الأسهم. تستكشف هذه الدراسة هذه الظواهر باستخدام تحليل السلاسل الزمنية لتوفير فهم أفضل لتأثيرها على شذوذ سوق الأوراق المالية.
تحيز النفور من الخسارة هو ظاهرة سلوكية تدفع الناس إلى إعطاء الأولوية لتجنب الخسائر على أي نتيجة أخرى تقريبًا. يمكن أن يتسبب في بيع المستثمرين أثناء تصحيح السوق، مما قد يمنعهم من تحقيق المكاسب التي كانوا ليحققوها لو ظلوا مستثمرين.
وجد Yiwen (2021) أن المستثمرين الذين لديهم مستوى عالٍ من النفور من الخسارة كانوا أكثر عرضة لاتخاذ قرارات التداول على أساس المعلومات العامة من أولئك الذين كانوا واثقين من أنفسهم بشكل مفرط. وقد أشار اختبار t للعينات المقترنة للتغير النسبي في حجم التداول والتغير النسبي للأسهم التي يمتلكها المساهمون إلى أن المتغيرين تصرفا بشكل مختلف.
ولتجنب تأثير النفور من الخسارة، يمكن للأفراد أن يصبحوا أكثر وعياً بذاتهم من خلال مراجعة اختياراتهم السابقة بانتظام وتحديد متى يتأثر سلوكهم بهذا التحيز. ويمكنهم أيضاً استخدام استراتيجية تخصيص الأصول الاستراتيجية للحد من المخاطر والالتزام بالمقولة القديمة “السماح للفائزين بالفرار”. كما يمكن أن يساعد المنظور الذي يقدمه الآخرون الذين ليس لديهم مصلحة خاصة في القرار.
إن دراسة الشذوذ في السوق تقدم للمهنيين الماليين لمحة عن العلاقة المعقدة بين السلوك البشري والأسواق المالية على نطاق عالمي. وتتحدى هذه الشذوذ فرضية السوق الفعّالة وتكشف عن رؤى جديدة حول سلوك المستثمرين وعدم كفاءة سوق الأوراق المالية وعدم التماثل في المعلومات.
يمكن أن تنجم الشذوذ عن عوامل مختلفة، بما في ذلك معنويات المستثمرين والتقلبات وسلوك القطيع. على سبيل المثال، يمكن أن يؤدي ارتفاع أسعار مقايضة مخاطر الائتمان إلى تحفيز سلوك القطيع بين المستثمرين الذين يبيعون أسهمهم استجابة للذعر المتصور، مما يؤدي إلى انخفاض مفاجئ في أسعار الأسهم (في وليو 2021).
تميل الشذوذ أيضًا إلى الاستمرار بمرور الوقت. على سبيل المثال، تتمتع شذوذ الزخم والقيمة بعوائد طويلة الأجل تنحرف عن متوسطات السوق السائدة. يمكن أن يساعد فهم هذه الشذوذ المستثمرين على تنويع محافظهم وتنفيذ ممارسات فعالة لإدارة المخاطر. بالإضافة إلى ذلك، يمكن استخدام الشذوذ لاختبار النظريات حول استراتيجيات الاستثمار وتحسين النماذج الحالية.
Leave a Reply